스냅샷 (2026-09-16 기준)
| 항목 | 값 |
|---|---|
| 현재가 | 133,500원 (토스 조회 · 9/16 종가 133,500원) |
| 시가총액 | 약 6,675억 (5,000,000주 × 133,500원) |
| PER (반기×2 연환산) | 약 6.1배 (1H26 순이익 545억 → 연환산 약 1,090억 기준) |
| PBR (P/B) | 약 1.35배 (BPS 98,598원 · 자본총계 4,930억, 2026-06-30) |
| 순현금 | 약 +252억 (현금성 618억 − 차입금 365억) · 시총의 약 +3.8% |
| 부채비율 | 약 26.6% (2026-06-30, 저부채) |
| 영업이익률(1H26) | 약 18.5% (영업이익 564억 ÷ 매출 3,041억) |
| 발행주식수 | 5,000,000주 (소형 유통·거래량 적음) |
| 구간 범위(2025.11.24~2026.9.16, 200거래일) | 종가 93,800원(6/8) ~ 147,100원(12/22) · 현재가 종가고점比 −9.2%, 첫 종가 136,700원比 −2.3% |
| 이동평균 | MA5 133,660 ≈ MA20 131,840 > MA200 124,223 > MA60 119,422 ≈ MA120 116,561 (6월 저점 회복 후 상단) |
| 변동성 | 구간 ±5% 변동일 7일 — 이 사이트 종목 중 최저 수준(조용한 우량주) |
조용한 고마진·순현금 소형 소재주 — '싸고 튼튼한데 안 알려진' 유형이다. 미원에스씨는 광경화(UV/EB) 올리고머·모노머, 전자재료·코팅 소재를 만드는 특수화학 기업으로(미원상사 그룹 계열), 1H26 영업이익률 18.5%·순이익 545억을 냈다. 재무는 매우 건전해 순현금 약 252억·부채비율 26.6%다. 밸류에이션은 PER 약 6.1·PBR 1.35배로, 이 정도 마진·재무의 소재주치고 낮다. 주가는 200거래일 내내 ±5% 변동일이 단 7일에 그칠 만큼 조용하다(유통주식 500만 주, 낮은 거래량). 즉 이 종목은 급등 테마가 아니라 고마진·순현금·저평가가 시간이 지나며 재평가되는가를 지켜보는 유형이다. 리스크는 전방(디스플레이·반도체·코팅) 수요의 경기민감과, 소형·저유동성에 따른 재평가 지연이다.
한 줄 요약
미원에스씨는 미원상사 그룹 계열의 특수화학 기업으로, 광경화(UV·EB 경화) 올리고머·모노머를 중심으로 전자재료·코팅·잉크 소재 등을 생산한다(디스플레이·반도체·인쇄·가공 전방). 2026년 상반기 연결 매출 3,041억·영업이익 564억·순이익 545억을 기록했는데, 영업이익률이 18.5%로 소재 기업으로선 높다. 2025년 3분기 누적 기준으로도 매출 +6%·영업이익 +21.5%·순이익 +12.6%로 꾸준히 성장했다(FY2024 매출 5,093억). 재무는 순현금 약 252억·부채비율 26.6%로 매우 안정적이다. 밸류에이션은 PER 약 6.1·PBR 1.35배다. 주가는 2025년 12월 147,100원에서 2026년 6월 93,800원까지 밀렸다가 133,500원으로 회복했으며(구간 −2.3%), 200거래일 중 ±5% 변동일이 7일뿐인 저변동 종목이다. 이 종목은 뉴스·테마보다 꾸준한 고마진 실적과 순현금이 특징이라, 관건은 고마진의 지속·성장, 순현금의 활용(투자·환원), 그리고 저평가의 재평가다.
핵심 분석 포인트
고마진이 이 종목의 정체성 — 영업이익률 18.5%
1H26 영업이익률 18.5%(영업이익 564억 ÷ 매출 3,041억)는 범용 화학이 아니라 기능성 특수소재임을 보여준다. 광경화 올리고머·모노머는 디스플레이·반도체·코팅·인쇄 공정의 기능성 소재로, 고객 맞춤·품질 요구가 높아 마진이 방어된다. 순이익(545억)이 영업이익(564억)과 거의 같아, 이익의 대부분이 본업에서 나오는 질 좋은 이익임을 알 수 있다(비경상·금융손익 의존이 낮음). 이 고마진의 지속·성장 여부가 이 종목의 핵심이다.
순현금·저부채 — 우량 재무의 두 얼굴
순현금 약 252억(현금성 618억 − 차입금 365억)·부채비율 26.6%는 소재 기업으로선 이례적으로 건전하다. 이는 하방(재무 리스크가 낮음)을 받치는 동시에, 유휴 현금이 성장투자·주주환원으로 쓰이는가라는 질문을 남긴다. 순현금이 그대로 쌓이기만 하면 자본효율(ROE)이 눌리고 저평가가 지속되며, 반대로 증설·인수·배당·자사주로 활용되면 재평가 촉매가 된다.
저평가 — PER 6배의 이유와 조건
PER 약 6.1·PBR 1.35배는 이 정도 마진·재무의 기업치고 낮다. 할인의 배경은 (1) 소형·저유동성(유통 500만 주, ±5%일 7일의 낮은 거래), (2) 전방(디스플레이·반도체·코팅) 수요의 경기민감, (3) 낮은 시장 인지도다. 재평가되려면 성장(매출·이익)의 지속이 확인되거나, 순현금을 활용한 주주환원·투자가 가시화돼야 한다. 조용한 종목이라 재평가가 느릴 수 있다는 점도 유의해야 한다.
변동성이 낮다 — 테마가 아니라 실적으로 움직인다
구간 ±5% 변동일이 7일로 이 사이트 종목 중 가장 낮다. 이는 유통물량이 적고 단기 테마 수급이 붙지 않는다는 뜻으로, 주가가 실적·펀더멘털에 천천히 수렴하는 유형임을 보여준다. 6월 저점(93,800원)도 특정 악재라기보다 소형주 전반의 조정에 동반한 것으로, 이후 실적 기반으로 회복했다. 급등을 기대하는 종목이 아니라, 시간이 지나며 저평가가 좁혀지는가를 지켜보는 종목이다.
실적·재무 (연결, DART 기준 · 단위 억원)
| 구분 | FY2024 | 2025 9M(누적, YoY) | 1H2026 |
|---|---|---|---|
| 매출액 | 5,093 | +6.0% | 3,041 |
| 영업이익 | — | +21.5% | 564 (마진 18.5%) |
| 순이익 | — | +12.6% | 545 |
| 자본총계 | — | — | 4,930 |
| 순현금 | — | — | +252 |
| 부채비율 | — | — | 26.6% |
FY2024 매출 5,093억에서 2025년(9M 누적 매출 +6%·영업이익 +21.5%)까지 꾸준한 성장·수익성 개선을 보였고, 1H26 매출 3,041억(연환산 약 6,082억)·영업이익률 18.5%로 이어졌다. 이익의 질(순이익 ≈ 영업이익)과 재무(순현금·저부채)가 모두 견조하다. (FY2024·FY2025 세부 영업이익·순이익, 부문·전방 구성은 사업보고서 원문 재확인 권장.)
주가 흐름 ↔ 촉매 (1칸 ≈ 10,000원)
| 시점 | 종가 | 흐름 | 촉매 |
|---|---|---|---|
| 25.11.24 | 136,700 | 구간 시작 | |
| 25.12.22 | 147,100 | ★ 구간 최고 종가(장중 고가 12월 초 157,000) | |
| 26.03.24 | 125,100 | 소형주 조정 | |
| 26.06.08 | 93,800 | ▼ 구간 종가 최저(−6.9%) — 소형주 전반 조정 | |
| 26.06.11 | 106,000 | ▲ +7.6% 낙폭과대 반등 | |
| 26.08.13 | 129,000 | ▲ +7.9% 실적·저평가 매수 | |
| 26.09.16 | 133,500 | 최근 종가 · 고점比 −9.2%, 첫 종가比 −2.3% |
읽는 법. 구간(200거래일) 수익률은 −2.3%로 거의 제자리이며, 최고(147,100)·최저(93,800)의 진폭도 다른 종목 대비 좁다. ±5% 변동일이 7일뿐인 것은 이 종목이 테마 수급이 아니라 실적에 천천히 수렴하는 저변동 우량주임을 보여준다. 6월 저점(93,800)은 개별 악재가 아니라 소형주 전반의 조정에 동반한 것으로, 이후 실적·저평가 매력에 회복했다. 현재가는 단기 이평(약 132,000)·장기 이평(MA120 약 116,561) 위로, 6월 저점을 회복해 상단에 있다.
논점 정리
- 매력: 영업이익률 18.5%의 고마진, 순현금 252억·부채비율 26.6%의 우량 재무, PER 약 6.1·PBR 1.35배 저평가, 낮은 변동성(하방 방어).
- 한계: 소형·저유동성(유통 500만 주)으로 재평가가 느릴 수 있음, 전방(디스플레이·반도체·코팅) 수요의 경기민감, 낮은 시장 인지도.
- 함정 1 — 유휴 현금: 순현금이 성장투자·환원으로 쓰이지 않으면 자본효율(ROE)이 눌리고 저평가가 지속된다.
- 함정 2 — 전방 경기: 기능성 소재라도 디스플레이·반도체·코팅 수요가 꺾이면 마진·물량이 눌린다.
- 함정 3 — 저유동성: 소량 거래에도 주가가 흔들리고, 재평가가 지연될 수 있다.
- 관찰의 무게중심: (1) 매출·영업이익률(18.5%)의 지속·성장, (2) 순현금의 활용(투자·배당·자사주), (3) 전방 수요.
핵심질문
1. 고마진(18.5%)이 유지·성장하는가? 광경화·전자재료 수요(디스플레이·반도체·코팅)가 이 마진을 받친다. 확인 지점은 분기 매출·영업이익률, 신제품·전자재료 비중, 그리고 전방 수요·판가다.
2. 순현금·저부채가 성장·환원으로 활용되는가? 순현금 252억·부채비율 26.6%의 여력이 증설·인수·배당·자사주로 쓰이면 재평가 촉매가 된다. 확인 지점은 설비투자·M&A·배당·자사주 등 자본배분과 ROE 추이다.
3. PER 약 6배 저평가가 재평가되는가? 소형·저유동성·경기민감이 할인을 유지시켜 왔다. 확인 지점은 성장(매출·이익)의 지속 여부, 주주환원 가시화, 그리고 시장 인지도·거래 유동성 개선이다.
모니터링
- 실적·마진: 분기 매출·영업이익률(18.5%)·순이익, 광경화·전자재료·코팅 부문 믹스
- 전방 수요: 디스플레이·반도체·인쇄/코팅 수요·판가, 신제품·고부가 비중
- 재무·자본배분: 순현금(252억)·부채비율(26.6%)·설비투자·배당·자사주, ROE
- 밸류에이션·수급: PER(6.1)·PBR(1.35) vs 실적, 유통주식(500만)·거래량, MA120(약 116,561) 지지, 12월 고점 147,100·6월 저점 93,800 대비 위치
검증로그
| # | 항목 | 확정값 | 출처 | 판정 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 현재가·주식수·시총 | 133,500원(토스) · 5,000,000주 · 시총 약 6,675억 | 토스 Open API(getQuote, 2026-09-16) | 확정 |
| 2 | 1H26 실적·재무 | 매출 3,041억 · 영업이익 564억(마진 18.5%) · 순이익 545억 · 자본총계 4,930억 · 순현금 +252억 · 부채비율 26.6% | DART 반기보고서(2026.06, 접수 20260814000948) | 확정(1차) |
| 3 | FY2024 매출 | 5,093억 | DART 사업보고서(2024) fnlttSinglAcntAll(CFS) | 확정(1차) |
| 4 | 2025 9M 누적(YoY) | 매출 +6.0% · 영업이익 +21.5% · 순이익 +12.6% | 언론·기업정보(2차) | 참고(2차) |
| 5 | 밸류에이션 | PER(연환산) 6.1 · PBR 1.35(BPS 98,598) · 순현금 시총의 +3.8% | 자체 계산(토스 시세 + DART 재무) | 산출 |
| 6 | 주가 구간·이동평균 | 종가 93,800(6/8)~147,100(12/22) · 첫 종가 136,700(11/24) · MA5/20/60/120/200 133,660/131,840/119,422/116,561/124,223 | 토스 일봉 200행(candles API) | 확정(출처 한정) |
| 7 | ±5% 변동일 | 구간 7일(이 사이트 종목 중 최저 수준·저유동) | 토스 일봉 | 확정(출처 한정) |
| 8 | 사업 구성 | 광경화(UV/EB) 올리고머·모노머·전자재료·코팅(미원상사 그룹 계열) | 기업정보(2차) | 참고(2차, 세부는 사업보고서 확인) |
원문 재무 발췌 (DART 반기보고서 2026.06 · 단위 억원)
| 과목 | 1H2026 |
|---|---|
| 매출액 | 3,041 |
| 영업이익 | 564 (마진 18.5%) |
| 순이익 | 545 |
| 자본총계 | 4,930 |
| 현금성+단기금융상품 | 618 |
| 차입금 | 365 |
| 순현금(계산) | +252 |
| 부채비율 | 26.6% |
순이익(545억)이 영업이익(564억)과 거의 같아 이익의 대부분이 본업에서 나오는 질 좋은 이익이다. 순현금(+252억)·저부채(26.6%)로 하방이 튼튼하나, 이 현금이 성장·환원으로 쓰이지 않으면 자본효율이 눌린다. 유통주식 500만 주로 거래가 얇아 재평가가 느릴 수 있다. PER은 반기 순이익 ×2 연환산 개략치다.
출처
- DART 반기보고서(미원에스씨, 2026.06 · 접수 20260814000948) — 1H26 매출·영업이익·순이익·자본총계·차입금·현금성 (1차)
- DART 사업보고서(2024) OpenDART fnlttSinglAcntAll(연결 CFS) — FY2024 매출 (1차)
- 기업정보·언론(2차) — 2025 9M 누적 성장률(매출 +6%·영업익 +21.5%·순익 +12.6%)·사업 구성(광경화·전자재료, 미원상사 계열)
- 토스 Open API(getQuote·candles) — 현재가·상장주식수·일봉 200행(2025-11-24~2026-09-16: 구간 고저·이동평균·±5% 변동일·촉매 표 종가)