스냅샷 (2026-10-12 토스 시세)
| 항목 | 값 |
|---|---|
| 현재가 | 363,000원 (토스 Open API, 2026-10-12) |
| 시가총액 | 약 381,009억 (38.1조, 약 1.05억주) |
| PER | 반기 순이익 ×2 연환산 약 11.9배 |
| PBR | 3.61배 (자본 10.54조, 지배자본과 사실상 동일, BPS 약 100,400원) |
| 현금성자산 | 4.55조 (2026-06-30) |
| 부채비율 | 178.6% (부채 18.83조 / 자본 10.54조) |
| 순현금 | 이 글에서 확정하지 않음 — 아래 주의 |
| 이익률 | 상반기 영업이익률 15.9% |
차입금·사채는 이 반기 연결 재무상태표에서 별도 과목으로 추출되지 않았다. 현금 4.55조를 순현금으로 읽지 않는다. 부채 18.83조에는 조선업 선수금(건조대금 선취)이 들어 있다. 자동 스냅샷의 순현금 비중은 차입 0으로 계산된 값이라 쓰지 않는다.
PER 11.9배는 반기 순이익을 두 배로 늘린 값이다. 상반기가 고선가 믹스라면 연율은 과할 수 있다.
한 줄 요약
HD현대미포를 2025년 12월 1일 흡수한 뒤의 조선·엔진 회사다. 2026 상반기 연결 매출 12.25조, 영업이익 1.95조, 순이익 1.60조. 2분기만 매출 6.33조, 영업이익 1.04조, 이익률 16.4%(전년 2분기 11.4%). 상반기 수주는 147.7억달러로 전년 동기 대비 +85%, 상선은 연간 목표를 이미 넘겼다. 함정·해양은 상반기에 계획을 거의 못 채웠다. 미국 조선소 인수 보도는 확정된 사항이 없고, 재공시 예정일은 2026-12-17이다.
핵심 분석 포인트
이익률은 고선가와 합병 이후 숫자다
DART 반기(20260814002879): 매출 12.25조, 영업이익 1.95조, 반기순이익 1.60조. 지배 지분이 자본·순이익의 거의 전부다(비지배는 무시할 수준). 회사 2분기 IR: 매출 6.33조(+52.7% YoY, +7.0% QoQ), 영업이익 1.04조(+120.6% YoY), 이익률 16.4%. 회사가 든 이유는 고선가 선박 비중, 생산성, 제품 믹스다. HD현대미포는 2025-12-01 합병으로 2026년 1분기부터 중형선이 온기 반영된다.
전년 2분기 이익률 11.4%에서 16.4%로 올라온 자리다. 지금 PER 11.9·PBR 3.6은 이 이익률이 이어진다는 가격이다. 후판·임금·저마진 잔고가 섞이면 분모가 줄어 PBR이 먼저 비싸 보인다.
수주는 상선이 다 했고, 특수선은 비어 있다
회사 수주 공시(상반기 누계, 디지털투데이가 표로 옮긴 값): 전체 147.71억달러(+84.6%), 조선 122.09억달러(+121.9%), 해양 1.13억달러, 엔진 24.49억달러(−0.3%). 헤럴드가 회사 설명을 정리한 상선은 118.45억달러로 연간 계획 114.7억달러를 초과. 선종은 탱커 2, 석유화학제품선 33, 컨테이너 30, LNG 13, LPG 25, 기타(함정·PCTC 등) 5척. 엔진은 연간 계획의 90%대. 함정은 3.64억달러로 계획의 12%, 해양은 계획의 3%대. 회사는 함정·해양 계기가 하반기에 몰린다고 했다. 필리핀·페루 특수선, 해양 1기는 아직 수주가 아니다.
9/30 단일판매 정정(DART 20260930800154)과 9/22 자율 공시가 있다. 금액은 상반기 누계 공시를 본문으로 삼고, 개별 계약 원문 표는 이 글에서 다시 적지 않는다. 9/14에는 영업 잠정 공정공시(20260914800398)가 있다.
미국 조선소는 미확정이다
2026-09-18 조회공시 답변(DART 20260918800259, 8/21 요구의 재공시): 「미 서·남부 조선소 2~3곳 인수 후보로 압축」 보도에 대해, 마스가(한·미 조선협력)를 위해 인수·지분투자를 검토 중이나 확정된 사항은 없다. 재공시 예정일 2026-12-17. 탐색 탭의 풍문 답변은 이 문서다. 확정 전의 후보는 수주잔고에 넣지 않는다.
실적 (연결)
| 구분 | 2026 2분기 | 2026 반기 |
|---|---|---|
| 매출 | 6.33조 | 12.25조 |
| 영업이익 | 1.04조 (16.4%) | 1.95조 (15.9%) |
| 순이익 | 8,221억 (IR) | 1.60조 (DART) |
| 자본 / 부채 / 현금 | — | 10.54조 / 18.83조 / 4.55조 |
2분기 순이익 8,221억은 회사 IR, 반기 순이익 1.60조는 DART다. 1분기와 더하면 대략 맞다.
지배구조
조선 중간지주 HD한국조선해양이 최대주주다. 이 글에서 반기 지분율 표의 퍼센트는 다시 대조하지 않았다. 그룹 수주 목표는 한국조선해양 IR에서 자회사 합으로도 말하므로, 이 회사 숫자와 지주 공시를 섞지 않는다.
주가 흐름 ↔ 촉매
| 시점 | 무슨 일 |
|---|---|
| 2025-12-01 | HD현대미포 흡수합병 |
| 2026-07-29~30 | 2분기 실적: 이익률 16.4% |
| 2026-08-21 / 09-18 | 미국 조선소 보도 → 미확정, 재공시 12/17 |
| 2026-09-14 | 상반기 수주 147.7억달러 공시 흐름 |
| 2026-10-12 | 363,000원, PBR 3.61, 반기×2 PER 11.9 |
논점 정리
- 이익은 이미 좋다. 상반기 이익률 15.9%, 순이익 1.6조. 시총 38조는 그 이익의 약 12배(반기×2).
- 수주도 상선은 찼다. 연간 상선 목표 초과. 엔진은 거의 채움. 빈 곳은 함정·해양이다.
- 확정이 아닌 것: 미국 야드 인수. 12월 17일 전에 금액이 없으면 테마다.
- 재무: 현금 4.6조는 보이지만 차입 과목이 따로 안 잡혀 순현금이라고 쓰지 않는다. 부채비율 179%는 선수금이 섞인 값이다.
핵심질문
1. 16% 이익률이 건조 구간 어디서 나오나? 고선가 인도가 이어지면 유지되고, 원가·믹스가 바뀌면 2분기 숫자가 정점이 된다. 2. 특수선이 하반기 수주가 되나? 상반기 함정·해양은 계획 대비 낮았다. 페루·필리핀·해양 1기가 공시로 나오는지를 본다. 3. 미국 투자가 계약이 되나? 재공시 시한은 2026-12-17. 그 전에 금액·지분·자금 조달이 없으면 미확정이다.
모니터링
- 월·분기 수주(상선 선가, LNG·컨테이너, 함정, 해양)
- 영업이익률, 후판·인건비, 미포 도크 가동
- 미국 조선소 재공시(2026-12-17)와 그 이전의 확정 공시
- 선수금·차입 계정(순현금 확정용)
이벤트 캘린더: 3분기 실적, 12월 17일 조회공시 재공시.
검증로그
| # | 항목 | 확정값 | 출처 | 판정 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 현재가·시총 | 363,000원 · 381,009억 | 토스 2026-10-12 | 확정 |
| 2 | 반기 손익·재무 | 매출 12.25조 · 영업익 1.95조 · 순익 1.60조 · 자본 10.54조 · 부채 18.83조 · 현금 4.55조 | DART 반기 20260814002879 | 확정 |
| 3 | 2분기 | 매출 6.33조 · 영업익 1.04조 · 이익률 16.4% | 회사 2분기 IR | 확정 |
| 4 | 상반기 수주 | 147.71억달러 · 조선 122.09 · 해양 1.13 · 엔진 24.49 | 회사 수주 공시(보도 표) | 확정(공시 인용) |
| 5 | 상선 목표 | 118.45억달러, 연간 계획 114.7억 초과 | 헤럴드(회사 설명) | 교차 |
| 6 | 미국 조선소 | 검토 중, 확정 없음, 재공시 2026-12-17 | DART 20260918800259 | 확정 |
| 7 | 차입금 | 별도 과목 추출 0 — 순현금 미사용 | 반기 BS 계정 확인 | 확정(부재) |
| 8 | 미포 합병 | 2025-12-01 흡수, 2026년부터 중형선 온기 | 회사 IR 주석 | 확정 |
출처
- DART 반기보고서 20260814002879
- DART 조회공시 답변 20260918800259, 단일판매 정정 20260930800154, 잠정실적 20260914800398
- HD한국조선해양·HD현대중공업 2026년 2분기 경영실적 IR
- 상반기 수주 공시 표 — 디지털투데이, 상선 목표 — 헤럴드경제
- 토스 Open API — 시세 (2026-10-12)