스냅샷 (2026-10-12 토스 시세)
| 항목 | 값 |
|---|---|
| 현재가 | 1,191,000원 (토스 Open API, 2026-10-12) |
| 시가총액 | 약 551,325억 (55.1조, 약 4,629만주) |
| PER | 반기 순이익 ×2 연환산 약 30.6배 |
| PBR | 6.59배 (자본 8.36조, BPS 약 180,600원) |
| 순현금 | 1.22조 (현금·단기금융 2.19조 − 차입 0.97조), 시총의 2.2% |
| 부채비율 | 51.3% (부채 4.29조 / 자본 8.36조) |
| 영업이익률 | 상반기 45.3% (1.17조 / 2.58조) |
PER 30.6배는 반기 순이익을 두 배로 늘린 값이다. 하반기에 파업·배치 폐기가 반영되면 연율은 높아진다.
한 줄 요약
송도 1~4공장을 꽉 돌리고 5공장과 미국 록빌을 올리는 CDMO다. 2026 상반기 매출 2.58조, 영업이익 1.17조, 순이익 9,000억. 반기 영업이익 1조는 회사가 처음이라고 밝혔다. 2분기는 매출 1.32조(+30%), 영업이익 5,864억(+23%). 연간 매출 가이던스는 전년 대비 +15~20%의 상단을 회사가 말했고, 4~5월 파업 피해는 1,500억원 이상으로 회사가 추산했다(하반기 반영 가능성). 누적 확정 수주 217억달러, 비확정 26억달러는 실적 발표 인용이다. 시총 55조는 자본의 6.6배다.
핵심 분석 포인트
이익률 45%는 풀가동 숫자다
DART 반기(20260814003375): 매출 2.58조, 영업이익 1.17조, 순이익 9,000억, 자본 8.36조, 부채 4.29조, 차입 0.97조, 현금·단기금융 2.19조. 부채비율 51%는 조선·항공과 다르게 가볍다. 순현금은 시총의 2%라 밸류를 현금이 설명하지 않는다. 설명 변수는 이익률과 증설이다.
회사 보도(2026-07-23): 2분기 매출 1.32조, 영업이익 5,864억. 1~4공장 풀가동과 환율. 5공장·록빌은 매출보다 비용이 먼저 들어간다고 했다. 일부 배치 차질이 있었다. 그럼에도 가이던스 상단(+15~20%)이 가능하다고 했다.
아시아경제가 전한 회사 추산: 4~5월 부분·전면 파업으로 1,500억원 이상 피해. 바이오 배치는 공정이 깨지면 폐기하므로, 매출 공백이 3분기에 늦게 찍힐 수 있다. 추산이지 잠정실적 공정공시의 확정 손실은 아니다.
수주는 쌓이기보다 납품이 빨랐다
더트래커가 실적 발표를 정리한 2분기 말: 누적 위탁생산 115건, 위탁개발 176건, 누적 수주 217억달러. 뉴스핌이 같은 발표를 정리한 구분: 확정 217억달러, 비확정 26억달러(개발·승인에 따라 확정). 메디코파마가 반기 판매계약 표를 읽은 바로는, 2분기 신규 대형 CMO가 표에 추가되지 않았고 최소구매 기준 수주총액은 약 3억달러 늘었지만 잔고는 102.7억달러에서 99.2억달러로 줄었다. 생산이 신규 계약보다 빨랐다는 뜻이다. 3월 13일 유럽 제약사 2.71억달러가 상반기 대형 계약으로 언급된다. 개별 계약 금액은 회사 계약 공시가 원문이다.
5공장·록빌을 채울 대형 계약이 하반기 질문이다. 비확정 26억달러는 아직 매출이 아니다.
가격은 성장에 붙어 있다
반기×2 PER 31, PBR 6.6. 상반기 순이익 9,000억이 그대로 이어져도 시총 55조는 그 이익의 약 30배다. 가이던스 상단이 깨지거나 수주 잔고가 더 줄면 배수가 먼저 흔들린다. 반대로 비확정 26억달러가 확정되고 5공장 가동률이 올라가면 지금 이익률의 연장이다. 순현금 1.2조는 그 배수 차이를 메우지 못한다.
실적 (연결)
| 구분 | 2026 2분기 | 2026 반기 |
|---|---|---|
| 매출 | 1.32조 | 2.58조 |
| 영업이익 | 5,864억 | 1.17조 (45.3%) |
| 순이익 | — | 9,000억 |
| 자본 / 차입 / 현금 | — | 8.36조 / 0.97조 / 2.19조 |
지배구조
최대주주는 삼성물산 계열이다. 이 글에서 반기 지분율 퍼센트는 다시 대조하지 않았다. 오너 지분이 CDMO 수주 계약의 조건을 바꾸지는 않고, 증설 자본 배분의 결정권으로 남는다.
주가 흐름 ↔ 촉매
| 시점 | 무슨 일 |
|---|---|
| 2026-03-13 | 유럽 제약사 CMO 약 2.71억달러 (반기 계약 표 보도) |
| 2026-04~05 | 파업, 회사 추산 피해 1,500억+ |
| 2026-07-23 | 2분기 실적, 가이던스 상단 언급, 반기 영업익 1조 |
| 2026-10-12 | 1,191,000원, PBR 6.59, 반기×2 PER 30.6 |
논점 정리
- 본업 이익은 세다. 이익률 45%, 부채비율 51%, 순현금 소폭.
- 배수는 성장 가정이다. PBR 6.6은 자본 8.4조 대비 시총 55조. 현금이 아니라 가동률·수주가 가격이다.
- 리스크는 하반기 반영분이다. 배치 차질, 파업 추산, 수주 잔고 감소.
- 관찰: 가이던스 상단 유지, 비확정 26억달러의 확정, 5공장·록빌 매출 비중.
핵심질문
1. 가이던스가 하반기에도 상단인가? +15~20%는 회사 전망이다. 3분기 잠정이 파업·배치를 얼마나 반영하는지가 첫 확인이다. 2. 수주 잔고가 다시 늘어나나? 2분기는 납품이 신규보다 빨랐다. 대형 계약 공시가 있는지 본다. 3. 증설이 이익률을 지키나? 5공장·록빌은 비용이 매출보다 앞설 수 있다. 가동률이 따라오는지를 본다.
모니터링
- 3분기 연결 잠정(매출 성장률, 영업이익률)
- 단일판매·공급계약 공시의 금액·기간
- 확정/비확정 수주, 수주잔고
- 5공장·록빌 가동, 6공장 언급
- 파업 관련 배치 폐기 금액이 실적에 확정되는지
이벤트 캘린더: 3분기 실적, 수주 공시(시점 미정).
검증로그
| # | 항목 | 확정값 | 출처 | 판정 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 현재가·시총 | 1,191,000원 · 551,325억 | 토스 2026-10-12 | 확정 |
| 2 | 반기 손익·재무 | 매출 2.58조 · 영업익 1.17조 · 순익 0.90조 · 자본 8.36조 · 부채 4.29조 · 차입 0.97조 · 현금성+단기 2.19조 | DART 반기 20260814003375 | 확정 |
| 3 | 2분기·가이던스 | 매출 1.32조 · 영업익 5,864억 · 매출 성장 +15~20% 상단 가능 | 회사 보도 2026-07-23 | 확정 |
| 4 | 파업 추산 | 1,500억원 이상 | 아시아경제(회사 추산) | 추산(미확정 손실) |
| 5 | 수주 | 확정 누적 217억달러 · 비확정 26억달러 · 잔고 감소 보도 | 더트래커·뉴스핌·메디코파마(실적 발표·반기 표) | 교차 |
| 6 | 부채비율 | 51.3% | 회사 보도·DART 일치 | 확정 |
출처
- DART 반기보고서 20260814003375
- 삼성바이오로직스 회사 뉴스, 2026-07-23 — 2분기 실적
- 아시아경제 2026-07-23 — 파업 피해 회사 추산
- 더트래커, 뉴스핌, 메디코파마 — 수주 217억·비확정 26억·잔고
- 토스 Open API — 시세 (2026-10-12)